（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1．澳大利亚7月商品贸易顺差大幅扩大，创2024年初以来最高水平
2025年9月4日，澳大利亚统计局发布的数据显示，澳大利亚商品贸易形势在7月出现显著变化。澳大利亚7月商品贸易顺差大幅扩大，达到了2024年初以来的最高水平，这主要得益于能源商品、农产品和黄金等各类出口产品的攀升。7月商品贸易顺差从6月份修正后的54亿澳元大幅增长至73亿澳元（约合47.4亿美元），这一数据远超市场原本预期的50亿澳元顺差 ，彰显出澳大利亚贸易表现的强劲态势。
从进出口数据来看，7月澳大利亚出口增长势头明显，涨幅达到3.3%。其中，铁矿石、液化天然气、肉类产品和非货币黄金等主要出口商品发挥了引领作用。铁矿石作为澳大利亚的重要出口资源，凭借其稳定的国际市场需求和自身优质的矿产品质，在此次出口增长中占据重要地位；液化天然气随着全球清洁能源需求的增加，出口量也持续攀升；肉类产品因品质优良，受到众多国家消费者的青睐；而非货币黄金出口量的增长，进一步丰富了澳大利亚的出口品类 。
与此同时，进口方面却呈现下降趋势，降幅为1.3%。这主要是因为黄金和消费品进口的减少。黄金进口量的下降或许与全球黄金市场价格波动、投资需求变化等因素有关；消费品进口的减少，可能反映出澳大利亚国内消费市场需求结构的调整，或是国内相关产业发展对进口消费品形成了一定的替代 。
此次澳大利亚7月商品贸易顺差的显著扩大，不仅反映了该国在国际贸易中的竞争力有所提升，也为其国内经济增长注入了新的动力，同时也对全球贸易格局产生了一定影响，吸引了众多国际投资者和贸易商的关注 。
2．澳大利亚央行关注人工智能对经济的潜在影响
澳大利亚央行行长于周三表示，澳大利亚央行正在深入探索人工智能等新兴技术对经济产生的影响，这些技术很可能会对通胀和劳动力市场造成冲击。
澳大利亚储备银行（RBA）行长米歇尔·布洛克在珀斯发表讲话时指出，技术变革对经济的影响存在诸多不确定性，不过政策制定者必须对各种潜在影响保持高度警惕。布洛克提到：“技术变革向来会重塑劳动力市场，人工智能也不例外。虽然许多专家预测就业岗位将实现净增长，但实际变化或许更为复杂微妙。一些现有岗位的工作内容会被重新定义，一些岗位可能被替代，同时也会有全新的岗位应运而生。”
从全球范围来看，人工智能在各行业的应用愈发广泛。在制造业，人工智能可实现生产流程的智能化管理，提高生产效率；在医疗领域，能辅助医生进行疾病诊断、药物研发等工作。这也使得就业市场对具备人工智能相关技能的人才需求大增。就澳大利亚本国情况而言，部分行业已经受到人工智能发展的影响，如金融行业利用人工智能进行风险评估、客户服务等工作，一定程度上改变了岗位需求和工作模式。
布洛克还透露，澳大利亚央行自身也在积极提升人工智能能力，已收购首个企业级图形处理单元（GPU）。这一举措将助力央行开发基于人工智能驱动的分析工具，以便更好地分析经济数据、把握经济动态 。不过她明确强调：“需要明确的是，我们不会使用人工智能来制定或设定货币政策或任何其他政策。相反，我们希望利用它来提高效率，并扩大员工在研究和分析等领域的努力的影响。”通过引入人工智能技术，央行能够更高效地处理海量经济数据，为政策制定提供更有力的数据支持和分析依据 。
3．美国首次申请失业救济人数超预期增长，劳动力市场持续疲软
2025年9月4日，路透社发自华盛顿的消息显示，美国劳动力市场疲软态势进一步显现，上周美国首次申请失业救济人数增幅超出预期。
美国劳工部于周四公布的数据表明，在截至8月30日的这一周，首次申领失业救济金人数经季节性调整后增加了8000人，达到23.7万人。而在此之前，路透社对经济学家的调查显示，他们预计最新一周的申领人数仅为23万人 。
当前美国就业增长已然陷入停滞状态。经济学家普遍认为，唐纳德·特朗普总统推行的大规模征收进口关税以及打击移民的政策是主要原因，这些政策严重阻碍了建筑工地和餐馆等行业的招聘进程。
美国政府在周三发布的报告指出，7月份失业人数首次超过现有职位数量，这是自新冠疫情爆发以来首次出现这种情况。同一天，美联储发布的《褐皮书》报告也明确指出，“由于需求减弱或不确定性，企业不愿招聘员工” 。
失业救济申请报告还显示，在截至8月23日的一周，在领取完最初一周的援助后，继续领取救济金的人数减少了4000人，降至194万人 。
由于失业救济申请数据并不处于调查期，所以不会对定于周五发布的备受关注的八月份就业报告产生影响。路透社对经济学家的调查结果显示，就业报告可能显示8月份非农就业岗位增加7.5万个，而7月份这一数据为增加7.3万个 。
上个月，美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示，美国央行可能会在9月16 - 17日的政策会议上采取降息举措。他在承认劳动力市场风险上升的同时，也强调通胀仍然是一个不容忽视的威胁。自去年12月以来，美联储一直将基准隔夜利率维持在4.25% - 4.50%的区间。
北京时间9月5日周五，市场将聚焦晚间20点30分公布的美国8月非农就业报告。
经济资讯
澳大利亚7月家庭消费显著增长，同比增幅达5.1%，创20个月新高，主要受益于医疗、酒店、航空及餐饮等服务行业的强劲表现。这一数据强化了市场对澳大利亚储备银行（RBA）在9月会议中维持利率不变的预期，并可能影响未来降息节奏。
RBA行长布洛克指出，消费复苏虽积极，但若持续强劲可能限制降息空间。同期公布的GDP数据显示，第二季度经济增长0.6%， discretionary支出增长1.4%，为三年来最快增速。单位劳动力成本年率上升4.4%，通胀压力仍存，市场对央行降息预期有所收敛，目前预计11月降息概率为90%，远低于此前完全定价的水平。
另一方面，联邦政府债务总额接近1万亿澳元，但占GDP比例（37%）仍显著低于美、日等发达国家。澳洲国债收益率相对较高（10年期4.3%），吸引国际投资者关注，对冲基金持仓比例预计将进一步上升。
总体而言，消费回暖和通胀韧性使RBA货币政策走向更趋谨慎，而政府债务规模虽扩大但仍处于国际可控水平。
政治资讯
澳大利亚近期面临两项重大政治与外交动态，涉及对外关系和国内移民政策的强硬转向。
首先，澳大利亚与伊朗的外交关系显著恶化。9月4日，伊朗外交部宣布降低与澳大利亚的外交关系级别，并减少澳方在伊朗的外交人员数量。此举是对澳大利亚上周驱逐伊朗大使的直接回应。澳方此前指控伊朗涉嫌在悉尼和墨尔本策划反犹太主义纵火袭击，并采取了自二战以来首次驱逐伊朗大使的行动。澳大利亚总理安东尼·阿尔巴尼斯已宣布暂停澳驻德黑兰大使馆运作，所有外交人员撤离至第三国。伊朗否认所有指控，批评澳方的指责“荒谬且毫无根据”，但表示不希望双边关系继续恶化。
另一方面，澳大利亚国会于9月4日通过一项新法律，旨在加快将犯罪非公民驱逐至第三国的程序。该法律为实施与瑙鲁签署的长期协议铺平道路。根据该协议，澳大利亚将支付25亿澳元，由瑙鲁接收最多350名因犯罪被取消或拒绝签证的非公民。预付4亿澳元用于设立安置基金，此后每年支付7000万澳元。尽管瑙鲁政府支持该协议，当地居民却反应复杂：一些人期待经济提振，另一些人担忧本就薄弱的基础设施和医疗系统难以承受。
这一法律引发国内激烈批评。绿党指责政府将瑙鲁视为“垃圾场”，人权组织警告该法律剥夺了被驱逐者的申诉权利，且此前澳大利亚在瑙鲁的离岸处理计划已多次被指控存在医疗忽视和人权问题。政府辩称该措施有助于维护社会安全，并表示将很快开始实施驱逐。
金融资讯
澳大利亚股市在经历前一日的大幅抛售后出现反弹。周四，标普/澳证200指数上涨1%，收于8826.5点，收复了周三暴跌1.8%后的部分失地。此次反弹主要得益于隔夜债券市场波动缓解，以及美国疲软的就业数据和美联储鸽派言论缓解了市场对加息的担忧。
板块方面，11个行业板块中有9个上涨，金融板块领涨1.7%，科技和房地产板块分别上涨1.3%和1.1%。四大银行股普遍走高，联邦银行、西太银行和国民银行均涨超2%。矿业股表现分化，Fortescue和力拓上涨，但必和必拓小幅下跌。金矿股因金价从历史高位回落而承压，能源板块微涨0.1%。胡禾夫超市集团反弹1.7%，推动必需消费品板块上涨。
地缘战事
乌克兰北部城市切尔尼戈夫附近4日遭俄罗斯导弹袭击，造成由丹麦难民委员会赞助的人道主义排雷任务小组2人死亡、3人受伤。乌方指责俄方蓄意针对排雷人员，阻挠平民安全努力；俄国防部则声称打击目标是“无人机发射场”。
同日，法国总统马克龙在巴黎举行的“自愿联盟”峰会结束后宣布，26个国家承诺为乌克兰提供战后安全保障，包括在陆、海、空部署国际部队。马克龙与泽连斯基随后同美国总统特朗普通话，美方预计将在未来几天确定其对乌安全保障的具体贡献。该倡议旨在遏制俄罗斯未来可能发动的攻击，并在冲突停止后立即落实。尽管意大利、德国等国对派兵态度谨慎，法英作为共同主席国已表明愿意在战后向乌克兰派遣部队。
俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃同日强硬回应，称俄方“绝不接受并拒绝讨论任何形式的外国军事力量在乌克兰存在”，指责此举破坏安全基础。
另一方面，以色列军方4日表示已控制加沙城40%的区域，行动持续扩大。以军轰炸造成至少53名巴勒斯坦人死亡，数千人被迫流离失所，但仍有大量居民拒绝撤离。以方称行动目的在于摧毁哈马斯基础设施、解救人质并终结其统治。加沙卫生部门报告称，已有370人因严重粮食短缺死亡，人道状况持续恶化。
此外，也门胡塞武装当日向以色列发射导弹，未造成伤亡，为24小时内第三次类似袭击。以军对胡塞控制区进行了报复性打击。
技术谋攻
1．技术总结：
周四公布的数据显示，8月美国ISM非制造业PMI升至52.0，超出预期且重返扩张区间，反映出服务业复苏动能的增强。需求端回暖尤其显著，商业活动指数和新订单指数分别跃升至55.0和56.0，显示占美国经济比重超过三分之二的服务业正在加速恢复。
然而，就业市场却表现出截然不同的走势。8月ISM非制造业就业指数已连续三个月处于萎缩区间，仅微幅回升至46.5，与近期政府公布的就业增长放缓数据相一致，表明劳动力市场正在持续降温。更引人关注的是，8月ADP私营部门就业人数仅增加5.4万人，大幅低于预期及前值，制造业、教育健康与金融等行业甚至出现岗位减少，进一步加剧了市场对经济前景的担忧。
就业走软的原因包括劳动力结构性短缺尚未根本解决，消费者信心波动影响了企业用工计划，人工智能等技术变革也在重塑部分岗位需求，此外贸易政策不确定性加剧了企业招聘的谨慎情绪。这些因素共同导致劳动力市场韧性下降。
就业疲软信号持续释放也直接推动了市场降息预期升温。目前期货市场定价显示，美联储在9月会议降息25个基点的概率已升至98%，而对全年降息至少50个基点的预期概率也高达91%。劳动力市场曾是美联储维持紧缩政策的重要支撑，而当前连续疲软的数据使市场普遍预期货币政策将转向宽松。
尽管ADP数据与非农报告相关性有限，但多项指标均显示就业市场正在放缓：7月职位空缺数降幅超预期，失业人数自2021年4月以来首次超过岗位空缺数。市场正密切关注即将公布的8月非农就业报告，若数据如预期般仅新增7.5万个岗位且失业率升至4.3%，预计将进一步巩固降息预期。
然而在就业走软的同时，通胀压力仍未消退，限制了美联储的政策灵活性。8月ISM服务业支付价格指数仍处于69.2的高位，突显服务类通胀持续构成威胁。美联储主席鲍威尔虽承认就业风险上升、暗示可能降息，但也明确强调通胀仍是货币政策的核心关切。目前联邦基金利率仍维持在4.25%-4.50%区间。
综合而言，尽管美国就业市场呈现疲软信号并推升美联储降息预期，服务业通胀持续高企短期内却支撑美元反弹。8月ISM非制造业PMI升至52.0，需求端活跃反映服务业复苏强劲，但同期就业指数持续萎缩、ADP新增就业大幅弱于预期，显示劳动力市场明显降温。市场对降息的预期因此不断强化，预计9月会议降息概率已达98%。然而，服务业支付价格指数仍高居69.2，突显通胀黏性极强，限制了美联储迅速转向宽松的空间，使得美元在降息预期与通胀现实的拉锯中获得支撑。在周五非农数据公布前，短期内通胀压力仍将是美元保持相对韧性的主要原因。因此，澳币于周四期间在触及0.6548价位水平后承压回落，并下探日内最低0.6500价位水平。
从日线技术指标来看，澳币汇价自8月22日突破布林带中轨以来，持续运行于中轨与上轨之间，近期走势呈现震荡格局，显示多空力量暂时处于均衡。目前布林带上轨位于0.6570附近，构成短期动态阻力，下轨则位于0.6430区域，构成短期动态支撑。布林带整体开口并未明显扩张，反映市场短期波动率有限。14日RSI相对强弱指标回落至50中性水平区域，也印证多空力量相持，市场正等待方向性突破。
从日线技术结构来看，澳币自8月22日低点0.6413价位水平展开的反弹行情，在0.6560一线区域遭遇空头强力压制并出现明显回调，目前处于震荡整理阶段。该水平与8月14日高点共同构成短期结构性阻力，若汇价能成功站稳至0.6560区域水平上方，则有望打开进一步上行空间，后续或挑战0.6620甚至更高价格区域。反之，如若澳币突破至0.6410区域水平下方，则短期走弱风险将大幅上升，空头目标可能指向0.6300整数关口。
2．技术指标总结：
3．交易策略解析：
澳币短线关注区间：
0.6560-0.6480
今日美国8月非农就业报告即将公布，市场预期新增就业人数为7.5万，失业率预计微升至4.3%。近期多项数据显示劳动力市场持续降温：8月ADP就业仅增5.4万，远低于预期；7月职位空缺降至718万，为10个月以来最低，且自2021年4月以来首次低于失业人口数量。7月非农就业增加7.3万，大幅低于预期，失业率维持在4.2%，就业增长乏力态势已初步显现。
行业就业表现分化，贸易、运输及公用事业以及教育健康服务等行业岗位减少，休闲和酒店业则新增5万个职位。工资增长保持稳定，在职者薪资同比增4.4%，跳槽者增7.1%，显示劳动力市场虽放缓但未失速。
市场对美联储9月降息的预期已升至97.4%的高概率。摩根士丹利预计美联储本月将降息25个基点，并可能开启一个每隔会议降息一次的周期。华安证券也指出，年内降息幅度有望达到50BP。美元指数年内迄今已下跌超10%，瑞银认为尽管美元大幅走弱，但难以持续反弹，因美国经济放缓促使货币政策转向宽松，而其他多数央行降息周期已近尾声。
若本次非农数据符合或低于预期，将进一步强化美联储降息预期，对美元构成额外压力，即便数据意外强劲，受制于其他劳动力指标的普遍疲软，美元反弹空间或将受限。
从4小时级别技术指标来看，当前澳币汇价回落至布林带中轨下方，显示短线空头力量占据主导。布林带上轨位于0.6560区域，构成短线动态阻力，而下轨所对应的短线动态支撑则位于0.6500一线区域。布林带整体开口未明显扩张，反应市场波动率维持稳定水平，布林带上中下三轨初步呈现下倾迹象，或进一步强化看空动能。14日RSI相对强弱指标读数降至43水平，亦表明市场短线情绪偏空。
从4小时技术结构观察，当前澳币汇价处于区间震荡整理格局，市场静待美国非农就业数据指引。若数据表现强劲推升美元，澳币或面临短线压力，其下方首要支撑位于0.6480区域，该区域水平是8月22日低点0.6413价位水平至9月1日高点0.6558价位水平这波上涨行情的50%黄金分割回撤位，构成澳币短线主要支撑，若该区域防线失守，汇价或进一步下探0.6440区域。需要注意的是，一旦汇价突破至0.6440区域水平下方，下行目标将扩大至0.6400整数关口。反之，若非农数据显著弱于预期，将为澳币提供反弹动力。如若汇价短线突破至0.6560区域水平上方，有望打开进一步上行技术空间，后续测试目标将指向0.6600/0.6620价格区域。
澳币短线走势路径参考：
上升：0.6560-0.6600/0.6620
下降：0.6480-0.6440-0.6400
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
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